在憋屈了一年多后,5月15日,新能源板块终于迎来一次像样的反弹。

  相关数据显示,今日新能源赛道掀起涨停潮。截至收盘,指数基金方面,新能源50ETF涨3.38%,新能源车ETF华安涨3.55%。

  个股方面,天华新能涨逾11%,盛新锂能、中矿资源、天齐锂业、永兴材料、融捷股份“10cm”涨停,西藏矿业、赣锋锂业涨超8%。高压快充概念股方面,英可瑞“20cm”涨停,双杰电气、达志科技、通合科技等涨幅超过10%。

  但即使是这种皆大欢喜的反弹,也弥补不了这一年以来股民受伤的心。从去年八九月份,有些甚至从更早的两年前,以新能源汽车、光伏、风电、锂电池、氢能、储能、充电桩等为主的新能源板块,就步入了漫长的调整阶段,至今很多股票已经遭遇了腰斩。

  但同样是这一年以来,同样是这些新能源股票,也经历了业绩爆表,产能扩张,利润翻倍的战绩。

  一边是股价大跌,一边是业绩翻倍,一边是产能扩张、资本进入,热火朝天,新能源赛道这种魔幻般的存在,到底是什么原因?未来走向何方?

  01 从上涨10倍到股价腰斩

  这几年以来,新能源赛道及其上下游产业链,无疑是风光无二的“靓仔”。

  以锂电为例,从2019年下半年开始走出趋势,走到2021年下半年,头尾整3年,期间个股平均涨幅不少于3-5倍,这是2015年后表现最强的一个板块,比芯片半导体、医疗医药走得更强更持久。

  如果时间拉长,上涨10倍的也不少。

  比如天齐锂业,从2015年的10元左右,上涨到2022年七八月的148.57元,涨了10多倍。

  赣锋锂业也从2015年低于10元,到2021年9月最高上涨到近160元,也是十多倍。

  光伏龙头隆基绿能,2015年的时候,不过3元左右,到2021年11月最高上涨到73.54元,上涨了超过20倍。

  其他宁德时代、通威股份、晶澳科技等,都经历了10年不到上涨10倍以上的涨幅。

  当然,上涨幅度最大的时间,都集中在2019年-2022年这个时间段,这个时间段贡献了差不多60%以上的涨幅。

  但是,月满则亏、水满则溢,在经历股价爆发性增长之后,最近这两年内,新能源板块遭遇了深度回调。

  比如天齐锂业,从148元回调到67元左右,跌幅达54%;赣锋锂业从160元跌到59元,跌幅达60%以上。

  宁德时代也从最高381元回调到最低196元附近,最近有所回升。

  光伏板块被腰斩的也很多。隆基绿能从73.60元的历史新高(市值5578.88亿元)后一路走低,跌到最近的32.72元他,区间最高跌幅超55%,距历史新高已“腰斩”,其最新市值为2560亿元。

  阳光电源、TCL中环、大全能源、天合光能、通威股份、晶澳科技等,都经历过40%-60%的深度回调。

  这次深度回调说来也巧,大多数新能源板块的回调,都是发生在宏观经济学家任泽平在2021年提出“当下不投新能源、就像20年前没买房”这个著名论断之后。

  这是一种巧合,还是任泽平先生一不小心充当了主力最大的“掩护”呢?这就不知道了。

  02 业绩爆表,新能源仍是当前最有希望的行业

  今天的这一波是回调之后的反弹,还是新能源板块重拾升势?

  看了很多分析,大多数人把今天的这一次反弹归因于最近一段时间以来,锂价止跌急涨近40%。

  数据显示,4月底以来国产电池级碳酸锂价格止跌反弹,短短11个交易日(2023年4月25日-5月12日)急涨37.11%,5月12日单日涨幅更接近2万元/吨。

  把一个赛道的上涨,归结于某种原材料的上涨,当然有点牵强。其实,在锂价上涨的同时,光伏原材料的硅料价格却持续在下跌,甚至到了腰斩地步,硅片最近一周甚至降幅超15%。

  所以,我更愿意相信,这一次反弹,应该是长期回调之后结构性回升。

  新能源板块,是一个资金密集型产业,投资周期非常明显,反映在股价上,是结构性行情的典范。这为二级市场的投机炒作提供了非常好的题材。

  如果除掉二级市场的炒作,从实体行业看,新能源肯定还处于上升阶段。

  无论是从行业的投产情况,还是从市场需求看,未来几年都是成长性非常强的行业。

  这从2022年的年报,以及一季度的财报,都可以看出端倪。

  2022年,以电力设备行业为首的新能源板块实现了历史上最佳业绩。根据证券时报统计,电力设备行业去年实现净利2590亿元,创下历史最佳成绩,同比暴增81%。

  具体来看,三大细分行业龙头业绩均创历史最佳。2022年,锂电龙头宁德时代净利润307亿元,光伏龙头通威股份净利润257亿元;新能源汽车产业链各细分龙头也是业绩亮眼,整车龙头比亚迪盈利超166亿元,锂矿龙头天齐锂业、赣锋锂业均大赚超200亿元。

  今年一季度的财报表现也很亮眼。电力设备行业一季度净利增长依然占据主流,75家公司净利翻倍,31家公司净利增长在50%至100%之间。主要新能源龙头公司业绩依然爆表,宁德时代一季度盈利超98亿元,同比增长558%;通威股份赚超86亿元,同比增长66%。

  此外,新能源汽车、动力电池、光伏“新三样”成为出口主力。一季度出口同比增长66.9%,是支撑出口的重要力量。

  在全球碳中和目标和共识背景下,光伏、风电等新能源的需求还在增长,在“新能源+储能”的解决方案下,风光发电的增长会带动储能的大爆发;在大多数国家逐渐出台禁止燃油车时间表背景下,新能源汽车的增速还有很大增长空间;在工业脱碳的需求下,氢能等新燃料产业即将迎来大发展。

  所以,无论是从数据方面看,还是从大趋势看,新能源还会迎来爆发。有些赛道才刚刚开始启动。新能源仍是当前最有希望的行业。

  03 长期看好,但洗牌调整会更激烈

  当然,在大量资本进入实体产业,在二级市场遭到爆炒之后,新能源产业不可避免会存在泡沫和产能过剩,也不可避免会存在起伏、洗牌和调整。

  比如在新能源汽车行业,现在各地都在蜂拥而入,政府支持,大规模进军新能源汽车,导致现在赚钱的新能源汽车没几家。巴菲特也发出了警告,认为现在“汽车行业艰难无比,电动汽车面临巨大的挑战和风险”。

  最终肯定会有一些企业坚持不下去,被迫残酷出局。目前已经开始出现被淘汰出局的汽车制造商。

  跟电动汽车关联非常紧密的锂电池也是如此。随着动力电池产线的扩产,动力电池已经开始出现产能过剩,磷酸铁锂电池库存149GWh,三元电池库存为102GWh。磷酸铁锂电池库存可维持约8个月,三元电池库存可维持10个月,动力电池库存积压明显,厂商已采取“降价保市”措施来减少库存压力。

  下一步,那些技术不过关,产品没有竞争力的产线,会淘汰出局。而那些有技术,有品牌,跟整车厂商绑定产线和订单的锂电制造商,会有更大发展空间。

  除了这些新能源的老赛道会迎来洗牌调整之外,新赛道则会迎来更激烈的竞争,比如氢能、储能、和智能驾驶,都是万亿级别的产业,都处于爆发的前夜,随着市场需求的爆发式增长和商业化加快,资本大规模进入,又会迎来资本市场的新狂欢。

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